刚性泡沫（增订版） 朱宁 -电子书PDF/EPUB/MOBI/TXT

• 发布人 藏书阁
• 经济
• 0 评论

刚性泡沫（增订版） 朱宁 -电子书PDF/EPUB/MOBI/TXT

刚性泡沫（增订版）：中国经济的增长和风险.jpg

作者: 朱宁
出版社: 中信出版社
出版年: 2024-1
页数: 352
定价: 69

金融创新与另类融资渠道
商业只有两个功能：营销和创新。
——米兰·昆德拉
天弘基金在2013年夏天成为中国金融界在过去几年中最值得关注的一只基金。经过不到短短两年的时间，天弘基金发展成为全国规模最大的公募基金公司，并跻身全球最大的资产管理公司的行列。这样令人瞩目的发展很大程度上要归功于传统金融和互联网技术的结合，以及中国利率市场化改革的深入。
从2013年夏天开始，阿里巴巴推出了一款由天弘基金公司管理的名为余额宝的货币市场基金产品。产品推出之后，数以万计的阿里巴巴、淘宝和支付宝的用户开始积极地购买余额宝产品。在短短不到一年的时间里，余额宝用户迅速超过一亿。天弘基金也借助余额宝的快速发展而一跃成为当时中国最大、全球第三的公募基金管理公司。
阿里巴巴集团推出余额宝服务主要是为了帮助阿里巴巴和淘宝客户进行短期现金与投资管理。虽然余额宝在实质上和普通货币基金并没有太大的区别，但是阿里巴巴平台便利的申购赎回手段，以及面对小额资金和小规模商铺的市场定位，使得余额宝这款小额资金短期管理产品迅速赢得广大群众的青睐。
余额宝除了申购和赎回便利之外，还有一项明显的优势，就是它的收益率。余额宝当时的年化收益率可以达到6.5%甚至7%，明显高于2013年同期银行存款利率3.5%左右的水平。
很快，余额宝就成为互联网金融发展的一个经典案例。为了能够复制余额宝的成功经验，很多电商公司和互联网公司也纷纷开始营销类似余额宝的其他“宝宝”类产品，一起推动了整个中国互联网金融行业的高速发展。
虽然余额宝的推出和互联网金融的发展给广大中小用户提供了崭新的财富管理和投资机会，但也有人指出，恰恰是余额宝的诞生和互联网金融的发展导致了2013年6月和12月在中国出现的“钱荒”，也就是流动性危机。在2013年6月“钱荒”最严重的时候，SHIBOR（上海银行间同业拆放利率，中国商业银行相互拆借的主要基准利率）一度上涨到年化30%左右的惊人高度。因此有人认为，互联网金融的发展和余额宝产品的推出对于2013年的“钱荒”事件负有不可推卸的责任。那么，中国的钱究竟到哪儿去了呢？是因为互联网金融所推动的中国利率市场化进程使老百姓把资金从银行搬到了其他收益更高的投资领域。
那么互联网金融的魔法和实力究竟在什么地方呢？互联网金融为什么能够通过其网络优势向其客户推销包括公募基金在内的投资产品？为什么其他营销渠道不能获得同样的成绩呢？
当时天弘基金和余额宝的成功可能要归因于以下几个方面。
首先，阿里巴巴电商平台上聚集了数以亿计的个人消费者和小商铺。通过和阿里巴巴电商平台合作，基金产品准确地找到了小规模投资者这一具有巨大发展潜力的目标人群。由于互联网的便利和界面的友好，投资者能够非常方便地申购和赎回天弘基金的产品。特别是那些因为本身资金规模有限而得不到金融机构重视的小额客户，对余额宝产品就更加青睐。那些原来不享受基金公司服务的投资者，通过互联网和余额宝都逐渐确立了更先进和积极的理财观念。
其次，余额宝推出之初曾给投资者带来7%的年化收益率，远远高过其他产品的利率。由于广大客户对阿里巴巴和淘宝平台的熟悉和信任，阿里巴巴成功地令客户相信余额宝投资和银行存款同样安全。于是，投资者的信任让更多的客户下定决心把银行存款转成余额宝账户。
最后，互联网技术和移动互联让客户在手机上就可以轻松地完成自己的投资理财任务，既不用到银行的网点排队，也不用通过网银或其他复杂的手段。这种界面的友好性也吸引了一大批投资者加入理财队伍。
http://finance.ifeng.com/a/20140313/11881567_0.shtml
当然，还有些人认为余额宝之所以能取得如此高速的发展，主要是因为它通过规避监管取得了不正当的竞争优势

刚性泡沫（增订版） 朱宁 -电子书PDF/EPUB/MOBI/TXT