最后防线：金融危机与紧急救市的未来MOBI,EPUB,AZW,PDF,TXT,KINDLE

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★次贷危机硝烟未散，美股熔断接连上演，下一次金融危机离我们还有多远？

★极端复杂的金融衍生品、缺乏理性的投资者、充满风险的金融创新，金融体系到底有多脆弱？

★当危机来临，救市，则变相鼓励鲁莽经营；不救，则不分善恶玉石俱焚，政府该如何决断？

★是自保清白，做个不越雷池的老好人，还是甘冒风险，做个雷厉风行的实干家，法律将如何塑造政府行为？

有人预测到金融危机了吗？
没有。直到这场危机来临，过去常用的评估银行风险的标准化预测机制并未发出任何预警。事实上，所有专业评论家都没有预见到这场金融危机。[29]欧洲中央银行（European Central Bank）曾就衡量金融稳定性的问题资助过一项非常认真和精细的研究。相关成果于2007年公布。这项研究论证了其所建议的措施对以往各类金融动荡都表现出很好的预测力，但是没有发现新的金融危机其实早已近在咫尺（Nelson&Perli，2007）。美联储同样没有预料到这场危机。直到危机上演——2007年8月法国巴黎银行（BNP Paribas）的停止赎回事件曝光时，美联储才承认信贷市场出现了系统性的崩溃（Judge，2016：879）。随着危机不断演化，包括华尔街专业人士在内的几乎所有人都惊呆了——所有的大型投资银行都处于倒闭或者濒临倒闭的状态，大型银行之间非常安全的隔夜拆借消失了，受到严格监管的货币市场共同基金遭遇了挤兑，回购协议市场也发生了崩溃。[30]这种预测的失败值得我们深入研究，在本书后面的法律分析当中，我会作重点论述。
当然，并不是所有人都同样茫然无知。耶鲁大学的经济学家罗伯特·希勒[38]就准确地发现了房价的扭曲，并提出泡沫将要破裂。希勒值得赞扬，因为他的预测是以对房地产市场的细致分析为基础的。

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