新书荐读| 投资者的朋友-投资：终身的学习和修行

• 发布人 藏书阁
• 投资理财
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作者: 朱宁
出版社: 中信出版集团
出版年: 2020-5

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1.诺贝尔经济学奖得主罗伯特.席勒、香港大学讲席教授陈志武作序推荐。
2.清华大学国家金融研究院副院长、上海交大上海高级金融学院副院长朱宁重磅著作，倾囊相授更科学的投资方法。
3.市场剧烈波动下，实现财富保值增值。
市场越是剧烈动荡，越是存在良好的投资机会。关键是用对方法，不要人云亦云。

散户想参与股市不是不可以，但请意识到，单独进行选股和择时往往是在摧毁你的财富而不是创造你的财富。为什么很多投资者意识不到这一点？这正是笔者想强调的。很多听众在听完笔者有关行为金融的演讲之后都觉得很有道理，但是回去之后还继续积极地炒股。为什么？

因为投资是一个非常复杂的过程，我们说预测是很难的一件事情，如果你的预测不能够得到准确的反馈，这个预测就会变得更难。有人曾经在美国比较一个气象分析师对于天气的预测和一个医生对病人病情预测的准确程度。结果发现了什么呢？气象分析师的学习能力非常强。开始时这位分析师的预测能力很差，但过了三五个月，他就变成一个非常准确的预测师。而医生呢，往往是开始看病看不准，过了三五年之后还是不准。很大一个原因就在于气象预测第二天就可以看到结果，可以马上反思什么地方预测得对，什么地方不对，马上学习并且改善自己的做法。而对于医生来说，每个病人来了之后都有新的情况，很难说是因为哪个情况导致他最后死亡。同时，由于不是每一个病人都会到同一家医院找同一个医生复诊，医生往往很难了解自己之前的预测究竟是不是准确。随着市场和投资表现的不停变化，很多投资者的投资其实也像医生诊断一样，是一个复杂、缓慢和模糊的反馈过程。

大家想一想，我们在投资的时候，要分析全球的宏观经济、产业政策，各个行业或者地区的刺激政策或者补贴，各企业是不是有竞争力，公司治理怎么样，公司高管是不是有一天变成了人大代表或者突然被中纪委调查。有很多你根本不能控制的信息，所以这会带来一个缓慢的、有噪声的反馈。你今天买一家公司的股票，每股10元，第二天涨到每股12元，你非常高兴，于是期望它一直涨到每股50元。事实上，你买的时候觉得它是一只好股票，但是你不知道这只好股票能够持续多久。

因此，对于很多散户来说，无论赚了钱，还是亏了钱，都很难找到其中的原因。很多成功的投资者都强调流程化和制度化管理，这在投资管理领域是非常重要的。只有通过流程化和制度化，才有可能规避投资者主观判断的失误，才有可能重复投资者过去的成功。如果你连自己为什么成功或者失败都不知道，又怎么能够把我们的投资决策过程流程化和制度化，怎么能够确保今后投资的成功呢？因此，最近流行的量化投资策略，其优势只不过是可以规避主观判断时可能会犯的错误。