好投资与坏投资 MOBI,EPUB,AZW,PDF,TXT,KINDLE

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• 投资理财
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作者: 陈嘉禾
出版社: 中国人民大学出版社
出版年: 2021-1-1
页数: 352

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为什么评级是一门好生意
如果说商业社会像一个森林，那么森林里面就有不同的动物。有的动物像老虎，处于食物链的最顶端，天天吃别人，别人只能说说坏话。有的动物像小白兔，生来的命运就是一直被别人吃。如果说我们的理想是所有事物都平等，那么商业社会真正教给人们的现实就是，行业与行业之间天然不平等。
在这不平等之中，评级行业是一个天生具有极大优势的行业。它利润率更高，同时护城河更深，别的企业很难攫取这个行业中龙头公司的利润率。如果你仔细观察，在各个经济体中，评级公司往往都是长命的好企业。而对于龙头企业来说，身边的小型评级公司往往很难与它竞争。
这里说的评级行业指的是对某一类事物进行评价的公司。这种评级公司横跨许多领域，比如米其林餐厅评级（Michelin Rating）是对全球的餐厅进行评级，中国曾经搞过的新财富评级和全球的机构投资者评级（Institutional Investor，II）是对金融分析师的评级，穆迪（Moody's）和标准普尔（S & P）是对债券标准、企业和国家信用的评价，豆瓣和IMBd（全称是互联网电影数据库）是对电影和电视剧的评价。还有一些对其他事物的评级公司，比如对大学的排名、对世界小姐的排名，等等，在此不再列举。
熟悉以上公司的人会发现，这些公司虽然评价的对象不尽相同，甚至可以说差异很大，从国家的主权信用评价到餐厅都有，但是这些做评价的公司往往都过得还不错。
由于这些公司许多都没有上市，所以我们很难看到它们的报表究竟如何。但是，这些公司往往生存了很长时间，这本身就说明这些公司的优秀状态：亏钱的公司往往很难长期支撑下去。而且，从其中几家上市的公司来看，如穆迪，我们可以发现它们在很长时间里的发展一直都挺好，甚至不止一次受到沃伦·巴菲特先生的称赞。我有一次和锦宏资本的朋友聊起来，说到国内和国外的证券分析师评级，我们都觉得很奇怪：虽然做评级的公司不少，这些企业做的事情也大同小异，但是很少有哪家能做过龙头的那一两家评级机构。
那么，评级行业究竟为什么这么优秀呢？这是由几种天然的优势导致的。